機場總體運行概況。6月我國機場業總體運行平穩，1、完成飛機起降37.3萬架次，環比下降1.74%，同比增長14.1%，已連續14個月同比增幅在10%以上，虹橋機場以2%的環比增幅排名第一，為當月環比唯一超2%的機場，上海浦東機場同比增幅最大，虹橋機場增幅第二，兩機場同比增幅均超過20%；2、完成旅客吞吐約4343.7萬人次，環比增長1.32%，同比增長22.02%。
同比增幅前兩名分別為上海浦東與虹橋機場，增幅均達到40%以上，第三名廈門機場同比增長20%。環比增幅虹橋機場以9.6%位列第一，浦東機場位列第二，為3%；3、完成貨郵吞吐76.2萬噸（未計首都機場貨量），環比下降7.3%，同比增長30.26%，其中同比環比增幅最大均為深圳機場，同比增42%，環比下降0.5%，浦東機場以同比增40%，環比降8%的成績均排貨郵同比環比第二位。4、從累計的情況看，今年機場業飛機起降與客貨運輸增幅均保持在一個平穩的狀態，且貨郵增幅顯著高于其他兩項增量。
樞紐機場運行情況——上海機場國際國內業務表現突出。樞紐機場6月總體來說運行情況良好。1、首都機場飛機起降環比下降4%，同比增速繼續維持在近6%的水平，上海樞紐（虹橋 浦東）飛機起降環比增幅上升0.2%，同比增幅超過20%，超過上月歷史最高水平5個百分點。2、客運從環比來看，首都機場環比下降1.33%，同比錄得20.15%的增長，而上海樞紐（虹橋 浦東）增長5.74%，繼續保持今年以來的連續增長，同比增長41.13%。3、貨郵方面，上海樞紐（虹橋 浦東）本月貨郵環比出現3月以來首次下滑，環比下滑7.7%，6月同比增長35.7%。4、從分航線的情況來看，兩個樞紐國際增長高于國內，其中首都機場客運國內環比下降1.88%，國際環比上升0.6%；浦東機場客運國內環比上升5.2%，國際環比上升5.6%，國內同比上升42%，國際同比上升54%。其中，兩大機場國內國際客運同比增幅均創至少9個月以來新高；浦東機場國內貨運已連續第三個月下降，至3.06萬噸，國際貨運增速也有放緩跡象，至19.94萬噸。
非樞紐機場運行情況——趨勢平穩。1、深圳機場飛機起降環比基本與上月持平，白云機場、美蘭機場、廈門機場均環比下降，其中美蘭機場降幅為13%，同比來看，深圳機場和美蘭機場增幅均達到今年峰值，分別至12%與20%。2、美蘭機場客運環比已連續3個月下滑超過10%，廈門機場環比略降1%，白云機場和深圳機場在經歷2個月環比下挫后，該月環比小幅上升；深圳機場、美蘭機場、廈門機場單月同比增速均達到今年峰值，分別至17%，20%，30%。3、貨運方面，與客運情況相似，呈現同比增長，環比下降的態勢，其中白云機場、深圳機場、美蘭機場及廈門機場同比增速分別至34%、42%、24%、31%。總體來看，貨運增長繼續保持高于客運增長的態勢。結合歷年的情況看，美蘭機場相關運營數據在5-6月份環比均會呈現10-20%的降幅。4、從今年累計的情況看，非樞紐機場客運業務增速有上升趨勢，貨運業務增速有下降趨勢。
機場行業投資建議——對上海機場維持買入評級。上海機場國際業務占比較高，去年國際業務的下滑也較為明顯，隨著航空運輸行業國際業務繼國內業務回復正常增長以后的逐步恢復，將有利促使上海機場的業績回到正常軌道。預計2010、2011年上海機場EPS為0.59元，0.73元，根據分部估值法的思路，我們維持其買入評級，目標價18元。 相關閱讀
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